近年の円高が我が国製造業の設備投資に及ぼした効果

http://www.mof.go.jp/pri/research/discussion_paper/ron244.pdf

要約
本稿では、2008 年度以降の円高の時期に着目し、円高が我が国製造業の設備投資に及ぼした効果を分析した。利用可能な 2008～2009 年度のデータを用いて推定を行い、以下のような結果をえた。第 1 に、輸出比率が高い企業ほど円高に対して設備投資を減少させる輸出を通じた効果が見られる一方で、輸入を通じた効果は認められなかった。また、第 2 に、輸出比率が同じであれば、市場支配力が弱い企業は市場支配力が強い企業と比べて、円高に対してより弾力的に設備投資を減少させた。第 3 に、輸出比率が同じであれば、資金制約が厳しい企業は資金制約が緩い企業と比べて、円高に対してより弾力的に設備投資を減少させた。